FX Cash Flow Planner

Árfolyamkockázatot kezelő cash flow tervezés

Szolgáltatásunk egy olyan cash flow management, amely nem a likviditás, hanem az árfolyamkockázatok kezelése felől közelíti meg a pénzgazdálkodást. Az FX Cash Flow Planner egy olyan módszertan, amellyel egy gazdálkodó minimalizálni tudja az árfolyamok mozgásából eredő veszteségeit. Nem egyszerűen devizafedezeti ügyletek alkalmazásáról van szó, hiszen az a magas fokon specializálódott devizabrókerek szakterülete. Az FX Cash Flow Planner a vállalatok cash flow-jából indul ki, és annak alapján mutat rá a kockázatokat csökkentő fedezeti technikákra. A devizabróker olyan, mint egy patikus: mindenre van valami jó szere. A receptet viszont – a páciens alapos vizsgálata után - az FX Cash Flow Planner segítségével a pénzügyi vezető vagy a cash flow szakértő írja fel.

Kiket érint mindez?

Az árfolyamkockázatok közvetlenül érintik azokat a gazdálkodó szervezeteket, amelyek gazdálkodására jellemző, hogy beszerzéseik és bevételeik ellentétes devizatermészetűek. Például egy importőr cég külföldi devizában költ, és forintban realizálja az árbevételeit. Egy exportőr cég helyzete éppen fordított: forintban jelentkeznek a ráfordításai, és külföldi devizában a bevételei. Egy beruházó cég jelentős értékben vásárol berendezéseket külföldről, hogy azokat itthon beépítve, szerződésben behatárolt értékű beruházást adjon át megrendelőjének. A kiadási és bevételi oldalon egyaránt forintot kezelő gazdálkodók is kerülnek olyan helyzetbe, hogy értékesítési vagy szolgáltatási áraikat euró-referenciában, azaz a forint/euró árfolyamtól függően kell, hogy megadják: az árbevételeik lényegesen árfolyam-érzékenyebbek, mint a kiadásaik, vagyis az üzleti eredményüket nagy mértékben befolyásolják az árfolyammozgások. Magyarország gazdasága nyitott, viszonylag kis belső piacunk van, és minden iparágban meghatározóak a külső gazdasági kapcsolatok - igen sok magyar céget érintenek tehát az árfolyammozgások.

Miben segíti az FX Cash Flow Planner az árfolyammozgásoknak kitett cégeket?

A gazdálkodó szervezetek a legtöbbször úgy szenvednek el árfolyamváltozásokból eredő pénzügyi veszteségeket, hogy alkalmazhatók lettek volna a kockázatokat jelentősen mérséklő fedezeti ügyletek. Egy cég működése olyan üzleti és pénzügyi folyamatokból áll, amelyek kockázati szempontból hol egy irányba mutatnak (erősítik egymás hatását), hol pedig ellentétesek, vagyis részben kioltják egymás kockázatát. Azt, hogy mikor és milyen fedezeti ügyleteket kell alkalmazni, sokszor igen nehéz felismerni, és csak egy erre fejlesztett metodika képes ezen a téren valódi segítséget nyújtani.

Az FX Cash Flow Planner érzékenyen követi a terveket, a tervek megvalósulását, azok módosulásait, és ezek alapján megmutatja a vállalat cash flow elemeinek kockázati kitettségét, az árfolyamkockázatok természetét, majd ezeket folyamatosan aktualizálja az új vállalati eseményeknek megfelelően. Az FX Cash Flow Plannert kezelő pénzügyi vezető vagy cash flow szakértő mindig meg tudja állapítani az üzleti folyamatokból eredő árfolyamkockázatokat és az ezekre adandó választ, azaz javaslatot tud tenni a megfelelő fedezeti lépésre.

Milyen a szolgáltatás szerkezete? Hol kerül bele egy vállalat életébe egy új metodika vagy egy új szolgáltató?

Az FX Cash Flow Planner egy olyan táblázatrendszer, amelybe feltöltjük egy adott vállalat tervezett cash flow-ját. Ez a vállalat pénzügyi-üzleti folyamatainak alapos megértésén alapul, és minden esetben több egyeztetésre van szükség a külső szakértő és a vállalat üzleti területi vezetői illetve pénzügyesei között. A táblázatrendszerbe feltöltött cash flow lehet teljes körű, lehet csak egyetlen projekt cash flow-ja, de lehet csak egy üzleti tevékenység pénzfolyamata is, pl. a kereskedelmi cash flow a telephelyek működési költségei nélkül. A tervezett cash flow időtávja is különböző lehet a vállalat igényeitől függően: az időtáv a néhány hónapostól az egy évig terjedhet, és ez határozza meg, hogy milyen időintervallumon belüli árfolyammozgások káros hatásaitól védjük a vállalat eredményét.

Az FX Cash Flow Planner feltöltött táblázatát ezután rendszeresen karbantartjuk. A táblázatrendszerbe bekerülnek az aktuális vállalati események (ide tartoznak a tervek módosulásai is) és az aktuális pénzpiaci várakozások is. A táblázatrendszer karbantartását egyaránt végezheti külső és belső szakértő is. A táblázatrendszerhez a vállalat pénzügyi vezetőjének mindenkor hozzáférése van - az FX Cash Flow Planner valójában a pénzügyi vezető döntéstámogató eszköze. Az FX Cash Flow Planner segítségével minden esetben megállapítható, hogy aktuálisan milyen fedezeti ügyleteket célszerű kötni, illetve a meglévő fedezeti pozíciókat milyen irányban érdemes módosítani.

Az FX Cash Flow Planner mindenképpen kockázatkerülésre kényszeríti a vállalatot?

Nem - a vállalat pénzügyi vezetője az FX Cash Flow Planner segítségével még hatékonyabban végezhet spekulatív ügyleteket, mert mindvégig tisztában van az ügyletek mögötti likviditási folyamatokkal, vagyis azzal, hogy mikor mennyi vállalati pénzzel tud az árfolyam általa feltételezett irányú elmozdulásából nyereséget realizálni. És amivel még tisztában van, amivel az FX Cash Flow Planner nélkül esetleg nem volt: pontosan tudja, hogy aktuálisan milyen spekulációs pozíciót vett fel. Hangsúlyozzuk, hogy az árfolyamok elmozdulásának irányára nem ad útmutatást az FX Cash Flow Planner. Azonban ha a pénzügyi vezetőnek olyan információi vannak, amelyek alapján bízik egy adott irányú, nagyságú és kitartású elmozdulásban, és ezek alapján spekulatív ügyleteket végez, akkor az FX Cash Flow Planner mindvégig pontos információkat ad arról, hogy ezt mikor, milyen vállalati erőforrásokkal teheti. A siker a pénzügyi vezető árfolyamelvárásainak helytállóságán múlik.

Ha viszont a cél az árfolyamkockázatok elkerülése, akkor a siker legnagyobb részben az FX Cash Flow Planneren múlik. Ilyenkor a spekulációból eredő veszteség elkerülésének az ára, hogy lemondunk a spekulációból eredő nyereségről is. Azonban az az üzleti szereplő, amelynek nem fő tevékenysége a devizaspekuláció, megjósolhatatlan külső tényezőként élheti csak meg az árfolyammozgásokat, és az ilyen kockázatoknak kitett pénz úgy viselkedik, mintha egy szerencsejátékon tennénk fel: vagy nyerünk vele, vagy nem. A szerencsejáték hasonlatnál maradva, az FX Cash Flow Planner - amennyiben a kockázatkerülésre "állítjuk be" - megakadályozza azt, hogy valaki rendszeresen feltegye a vállalat árbevételének egy részét a ruletten.

Kik fejlesztették ki az FX Cash Flow Plannert?

Az FX Cash Flow Plannert a kontrolling, a vállalatfinanszírozás és a befektetés területén működő magyar szakemberek fejlesztették ki. A vállalati cash flow-ra épített fedezeti ügyleteket világszerte alkalmazzák, de döntően úgy, hogy az alkalmazó nemzetközi nagyvállalat külön belső részleget tart fenn ezekre az ügyletekre. Az FX Cash Flow Plannert fejlesztő magyar szakemberek olyan módszert dolgoztak ki, amely már a magyar viszonylatban közepes méretű cégek számára is elérhető és költséghatékonyan alkalmazható, de nagyobb méretű cégek esetében sem szükséges drága belső kapacitást kiépíteni a vállalati cash flow árfolyam-biztosítása érdekében.